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    行業新聞

    “四兩撥千斤” 國投電力攬入二灘水電

         發布日期:2017-03-10     

    “四兩撥千斤” 國投電力攬入二灘水電 ?
    “四兩撥千斤” 國投電力攬入二灘水電
    “四兩撥千斤”,巧用杠桿成功“撬下”夢寐以求的二灘水電控股權。公司公告稱,全資子公司國投電力有限公司以10億元對價,收購中國華[0.29?-3.33%]電集團公司持有的二灘水電4%股權。目前,審計、評估工作已完成,評估結果已報國資委備案,并等待國資委批準。

    國投電力不久前完成二灘水電48%股權的收購。此次收購后,國投電力對二灘水電持股將由原48%升至52%,一躍成為絕對控股方,國投電力自此將主導雅礱江流域豐富水電資源的開發。

    據了解,二灘水電目前已開發運營的總裝機容量為330萬千瓦,設計多年平均發電量170億千瓦時,為川渝電網中最大的電源點。公司2008年度凈利潤約為7.2億元,2009年前三季度凈利潤約2.44億元。其開發的雅礱江流域水能資源集中,是我國能源發展規劃的十三大水電基地之一。雅礱江干流規劃分三個河段,擬定21級電站,分四階段開發,預計2025年以前,雅礱江流域開發全面完成,屆時二灘水電擁有發電能力將達到約3000萬千瓦。

    值得注意的是,二灘水電4%股權對應的凈資產評估值約為2.7億元,國投電力出資的10億元溢價近3倍。對于高溢價,國泰君安電力分析師王威認為,“這4%股權是能夠決定控股權的,所以往往這類股權都有高溢價,本次收購前,國投電力、川投能源[16.98?-0.70%]和華電集團持股比例分別為48%、48%和4%,股權結構比較分散,而收購后,股權較為集中,對于完善二灘水電法人治理結構、提升管理水平、加快開發進度、控制工程造價都有重要意義。因此,該收購的戰略意圖非常明顯。”

    國投電力董事長胡剛對記者表示,首先,收購進一步鞏固了國投電力對二灘水電的控制力,收購完成后,公司由并列第一大股東,變成絕對控股方,有利于貫徹公司的水電開發戰略,加快雅礱江流域的梯級開發力度,早日將資源轉化為效益。其次,水電作為清潔可再生資源,符合國家優化能源結構、促進節能減排的戰略,且國家能源價格改革的趨勢是最終實現水電和火電等同質電能“同網同價”,水電的資源稀缺性價值將會隨著時間的推移而逐步顯現。

    “作為A股市場僅次于長江電力[13.22?0.30%]的第二大水電藍籌,國投電力完成此次收購后,水電控股裝機規模將達到532千瓦。可以預見隨著雅礱江流域開發的推進,二灘水電錦屏一、二級、官地等梯級電站將陸續投產,從2013年開始二灘水電盈利將步入高速增長期,并將給公司股東帶來良好回報。”國投電力董秘魏瓊對記者說。

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