國投電力不久前完成二灘水電48%股權的收購。此次收購后，國投電力對二灘水電持股將由原48%升至52%，一躍成為絕對控股方，國投電力自此將主導雅礱江流域豐富水電資源的開發。

據了解，二灘水電目前已開發運營的總裝機容量為330萬千瓦，設計多年平均發電量170億千瓦時，為川渝電網中最大的電源點。公司2008年度凈利潤約為7.2億元，2009年前三季度凈利潤約2.44億元。其開發的雅礱江流域水能資源集中，是我國能源發展規劃的十三大水電基地之一。雅礱江干流規劃分三個河段，擬定21級電站，分四階段開發，預計2025年以前，雅礱江流域開發全面完成，屆時二灘水電擁有發電能力將達到約3000萬千瓦。

值得注意的是，二灘水電4%股權對應的凈資產評估值約為2.7億元，國投電力出資的10億元溢價近3倍。對于高溢價，國泰君安電力分析師王威認為，“這4%股權是能夠決定控股權的，所以往往這類股權都有高溢價，本次收購前，國投電力、川投能源[16.98?-0.70%]和華電集團持股比例分別為48%、48%和4%，股權結構比較分散，而收購后，股權較為集中，對于完善二灘水電法人治理結構、提升管理水平、加快開發進度、控制工程造價都有重要意義。因此，該收購的戰略意圖非常明顯。”

國投電力董事長胡剛對記者表示，首先，收購進一步鞏固了國投電力對二灘水電的控制力，收購完成后，公司由并列第一大股東，變成絕對控股方，有利于貫徹公司的水電開發戰略，加快雅礱江流域的梯級開發力度，早日將資源轉化為效益。其次，水電作為清潔可再生資源，符合國家優化能源結構、促進節能減排的戰略，且國家能源價格改革的趨勢是最終實現水電和火電等同質電能“同網同價”，水電的資源稀缺性價值將會隨著時間的推移而逐步顯現。

“作為A股市場僅次于長江電力[13.22?0.30%]的第二大水電藍籌，國投電力完成此次收購后，水電控股裝機規模將達到532千瓦。可以預見隨著雅礱江流域開發的推進，二灘水電錦屏一、二級、官地等梯級電站將陸續投產，從2013年開始二灘水電盈利將步入高速增長期，并將給公司股東帶來良好回報。”國投電力董秘魏瓊對記者說。